Экономический портал fdlx.com рассматривает влияние глобализации на процессы дезинфляции

Невзирая на то, что этот подход является попыткой более широкого охватывания глобализационных детерминант дезинфляции, в отрасли также наблюдается определенная нехватка детализации и неучета макро- и микроэкономических особенностей функционирования элементов каждого отдельного канала, которые, этимологически, могут иметь разные теоретические и эмпирические основания в процессе первичного выявления, в отличие от следующего обобщения в рамках отдельного канала. Здесь важным фактором выступает курс доллара и евро, так как именно эти валюты оказывают определяющее влияние на мировую экономику в целом.

Если же посмотреть на указанные исследования в целом, то наиболее консенсусными являются каналы импортных цен и глобальной конкуренции, тогда как относительно других существенной общности мыслей не прослеживается.

Наиболее дискутивный - канал рынков капитала. Если в интерпретации японских экономистов он действует через изменения в совокупном попыте, обусловленные изменениями в уровнях заработных плат в результате реаллокации инвестиций, прежде всего, прямых иностранных инвестиций (страна-экспортер сталкивается с уменьшением фактора капитала, в результате чего относительно растет предложение фактора труда, который уменьшает равновесные зарплаты, ограничивая давление на цены, тогда как страна-импортер сталкивается с противоположной ситуацией), то в интерпретации австрийских исследователей падение относительных цен выплывает из улучшения возможностей относительно формирования оптимального портфеля активов.

Если в первом из случаев акцентирование на так называемых проблемах общего равновесия в контексте спирали зарплатной "цены" игнорирует позитивные аллокационные аспекты глобальной циркуляции капитала, то во втором случае связь между оптимальным портфелем активов и уровнем цен еще менее очевидна. Эта тема очень часто поднимается в аналитических обзорах на экономических и финансовых новостных сайтах.

Относительно канала изменения побудительных факторов политики, то он вспоминается специалистами МВФ, австрийскими исследователями. Вышеупомянутая С. Аллард касается только одного аспекта (разрыв связи между инфляцией и деловым циклом), тогда как японские исследователи прямо его не указывают вообще, что игнорирует важный аспект влияния глобализации на понимание центральных банков, как должна трансформироваться монетарная политика в современных условиях. При этом даже относительно консенсусных каналов могут быть разные толкования, что, в целом, обусловленно наличием широкого набора обратных связей в рамках тех процессов, что концептуализируются в форме идентификации соответствующих каналов.

Учитывая вышеприведенный анализ, а также отдельные наработки в этой сфере, можно предложить такой набор каналов влияния глобализации на процессы дезинфляции:

• канал изменения побудительных факторов политики;
• канал глобальной торговой интеграции;
• канал глобальной конкуренции и структурных сдвигов;
• канал рынков труда;
• канал глобальных кондиций спроса.

Аналитический обзор подготовлен информационным порталом fdlx.com